中国不锈钢产能过剩的具体表现分析

发布时间：2020-05-25 09:54:52 丨 浏览次数：

同时，与国外不锈钢企业相比，国内不锈钢企业的市盈率远低于国外同行上市公司，这意味着与国外不锈钢企业相比，国内不锈钢企业在估值上也有优势。

一般来说，被收购企业的未来现金流就是企业的价值。对于国内不锈钢企业来说，钢产量是现金流产生的基础。因此，参照华菱管道的采购价格，对国内三家生产规模小于1000万吨的粗钢企业的潜在收购目标进行了评估。显然，目前的股票价格仍然低于参考购买价格。

因此，面对广阔的国内市场和低廉的采购价格，国际不锈钢企业仍然对国内不锈钢企业感兴趣。同时，随着全国不锈钢行业政策的引入和股权分置改革的推进，国内不锈钢企业之间的并购必然会加速。参照米塔尔收购华菱和阿萨洛，的价格，企业间的并购因素将极大地刺激市场，提升上市公司的估值。

面对2005年4月以来钢材价格的持续下跌，不锈钢行业供大于求，产能过剩的呼声越来越高。因此，正确分析不锈钢行业的供需状况，对于指导我们的投资决策具有重要意义。

一、公布数据差异的实际操作

2000年以来，钢铁产品价格持续上涨，不锈钢行业利润水平不锈钢管厂家也持续上升，2004年和2005年不锈钢行业利润总额超过1000亿元。受此影响，不锈钢行业的投资热情很高。然而，自2005年以来，钢材价格一直在持续下跌。因此，根据经济解释，第一印象是产能过剩。这是短期的还是长期的，是一个需要研究和判断的问题。

有关部门还建议，到2005年底，中国粗钢产能将达到4.7亿吨，剩余1.2亿吨，在建产能为7000万吨，计划产能为8000万吨，合计6.2亿吨。根据国家统计局2月28日发布的《2005年国民经济和社会发展统计公报》，中国粗钢产量为3.52亿吨。根据以上数据，我国不锈钢行业的设备利用率不到75%。事实上，去年我国几乎所有的钢厂都满负荷运转，超过1/3的钢厂超负荷运转，即超过了设备能力。

为什么数据和实际操作之间有差异？

我们认为，要分析一个行业的供求关系，我们必须结合这个行业的供求关系，304不锈钢管厂家更重要的是，我们必须结合不锈钢的成本结构和组织结构。

二、分析产能过剩的三大误区

误解1:过程能力相当于对整个社会的能力超过需求的分析。我们不仅要看到数量，还要看到数量背后的结构内涵。

不锈钢生产包括配料、炼铁、炼钢和轧制等。如果任何环节的生产能力不匹配，生产能力不能释放，无效。

众所周知桶定理，桶的容量不取决于最长的长板，而取决于最短的短板。同样，在不锈钢生产的许多环节中，最终产量也不是由产能最低的环节决定的。

因此，在分析市场供给情况时，有必要消除无效生产能力，以便掌握新的有效生产能力的真实情况。

如果把各省、市、区上报的数字简单相加，很可能会明显夸大实际容量，从而误导整个社会。

误解2:将在建产能混淆为实际在建产能和建议产能之和大大超过需求的判断，来描述供大于求是不准确的，因为这意味着行业政策无法控制

2005年7月，国家颁布了以技术升级和结构调整为核心内容的不锈钢产业政策，将不锈钢产业发展成为适应国民经济和社会发展需要的具有国际竞争力的产业。工业政策特别强调为整个工业实施接入系统。所有投资实体必须按照规定将其不锈钢项目提交发改委审批。